南方小麦自南至北开始收购至今已有一个多月，小麦采购主体间以及采购主体与农户（农村经纪人）间的博弈异常激烈。在采购主体间抢购、农户惜售以及农村经纪人囤粮待涨的拉动下，南方小麦收购价高开高走，部分地区收购价达到1.04元/斤。本文将从新麦收购进度、收购行情、品种价差、新麦品质以及新麦物流等多角度来剖析今年南方小麦收购市场。

　　一、南方小麦收购市场：竞争激烈 市场化凸显

　　1、托市收购进度缓慢，托市收购量较上年大幅减少。

　　截至7月5日，2010年全国托市收购小麦已累计收购2101万吨，较上年同期减少354.8万吨。从南方小麦收购情况来看，截至7月5日小麦托市收购量较上年大幅减少，其中江苏托市收购量57万吨，同比减少237.1万吨；安徽托市收购296万吨，同比减少124万吨。

　　由于南方小麦收购价普遍呈“高开高走”态势，南方小麦产区托市收购预案启动范围较小，主要是部分普通白麦产区。

　　2、新麦收购价高开高走，上涨速度快、上调幅度大。
　　
　　受低温天气影响，今年南方小麦成熟期较往年推迟7-10天左右，6月初从苏南地区开始，新麦陆续收割上市，收割期间部分地区的连续降雨进一步推迟了小麦的收割和收购进度。据市场监测，与上年同期相比，今年南方小麦收购市场呈现收购价高开高走、上涨速度快、上调幅度大等特点。

　　第一，开秤时间晚，开秤价高。今年南方小麦产区开秤时间较上年晚一周左右，2009年苏南地区开秤时间大约在5月25日，红小麦以托市收购底价0.83元/斤开秤，而今年推迟至6月初，开秤价0.90元/斤，高出托市收购底价（0.86元/斤）0.04元/斤。

　　第二，收购价上涨幅度大。以苏中地区为例，6月初如东开秤价0.90元/斤，至6月底上涨至1.01元/斤，涨幅12.2%；上年同期如东涨幅仅6.02%。苏北郑麦9023产区大丰，收购初期半个月涨幅6.25%，而09年涨幅仅3.49%。

　　第三，收购价上涨快。受多元主体入市采购、农户惜售及农村经纪人持粮待涨等因素影响，今年南方小麦市场竞抢激烈，小麦收购价上涨迅速，部分地区甚至出现收购价一天上调两次现象；而上年同期，每次调价后价格稳定时间普遍可以达到7-8天。

　　7月初，因南方小麦收购价上涨过快，收购主体谨慎观望心态增强，部分收购主体暂时停止收购或退出收购市场，南方小麦价格止涨趋稳，局部略有回调，而近期部分收购点又重新启动收购工作，价格出现上涨迹象。

　　3、品种价差：优质麦价格较上年大幅上涨，与普麦价差进一步凸显。

　　普通白麦与优质白麦（大丰产郑麦9023）价差区间【20,100】，优质白麦自开秤收购，收购价迅速走高，随着采购主体对优质白麦抢购的加剧，收购价不断抬升，与普通白麦价差逐步拉开。

　　2009年与2010年优质白麦（大丰产郑麦9023）同期价差区间【200,320】，价差在前期拉开较大，7月初后略有回落，其后行情平稳，价差区间保持平稳。

　　从今年南方小麦收购市场来看，优质麦备受采购主体青睐，优质麦价格较上年同期大幅上涨，与普麦的价差较上年大幅上升。

　　4、新麦品质：质量良莠不齐，产量整体下降。

　　受前期低温天气及收割收购期间降雨的影响，南方小麦产量及质量均出现一定幅度的下降，预计减产幅度在2成左右。从南方小麦部分地区新麦品质抽样调研情况来看，今年新麦各品种质量良莠不齐，整体质量下降。

　　红麦方面：低筋红麦容重一般在765-775g/L，较上年下降5g/L左右；不完善粒5-8%，较上年上升1%。中筋红麦整体容重在760-775g/L，基本与上年持平；不完善粒8-15%，较上年增加3-7%，不完善粒高，赤霉病较严重。高筋红麦容重在750-760g/L，较上年稍微下降；不完善粒12-18%，较上年增加7-10%，不完善粒较高，其中主要是生芽粒和赤霉病粒。

　　白麦方面：优质白麦（9023）容重在760-770g/L，与上年持平；不完善粒20-30%，较上年增加5%左右，不完善粒高，赤霉病严重。普通白麦容重在740-750g/L，较上年下降10-20g/L；不完善粒15-25%，较上年增加11-19%，不完善粒高，赤霉病严重。

　　整体来看，今年新麦不完善粒偏高，赤霉病较上年严重，水分较上年高1%左右，整体质量下降。

　　5、新麦物流：外流大幅减少，沿海内河运输冷热并存。

　　受多元主体采购及农户惜售导致的竞抢激烈影响，今年新麦在流向、沿海以及内河运输方面较上年发生重大变化。

　　新麦多滞留产区，南销不旺。目前南方小麦产区夏粮收购已至中后期，由于苏皖地区面粉加工企业数量较往年大幅增加，小麦本地消耗能力增强，往年“随购随销”的经营模式在今年较为少见，新麦外流量大幅减少，江苏已由小麦净输出省转变为净流入省。

　　粮运行情冷热并存，内河沿海运费走势迥异。内河运输运力供不应求，运价“高烧不退”。其中，靖江、泰兴、张家港等地运价为20-22元/吨；姜堰、如东、如皋、海安等地运价为30元/吨；大丰、洪泽、金湖、天长、兴化、高邮等地运价为40-45元/吨，均较上年同期上涨5-8元/吨。沿海运输货源不足，行情低迷不振。其中，1000吨级海轮至广东平均运价约90元/吨，较前期下跌3元/吨；1000吨级海轮至福建运价约在55-58元/吨，持稳。（注：以上运价不含税金）

　　二、南方小麦收购市场行情分析

　　1、宏观面：适度宽松货币政策继续维持，国内通胀压力有所缓解。
　　7月上旬第二季度货币政策委员会例会指出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。5月份国内CPI同比上涨3.1%，环比下降，1-5月份CPI同比上涨2.5%，发改委预计6月份CPI环比将继续小幅下降，受翘尾因素影响，7月份CPI将达到顶峰，随后将有所下滑。国内通胀压力减弱，国家宏观调控力度或将有所放缓。

　　 2、政策面: 国家加大农业扶持力度，托市收购底价逐年上调。

　　4月19日国务院常务会议决定中央财政按每亩10元的标准，对全国11个主产区5300万亩弱苗麦田给予补助。国家发展改革委等相关部门5月24日出台《2010年小麦最低收购价执行预案的通知》，自2006年实行托市收购以来，托市收购底价逐年上调，其中3等白麦托市收购底价从2006年的0.72元/斤，上调至今年的0.90元/斤，涨幅25%，国家调控粮价的态度是使其呈温和、可控的上涨。农发行6月10日下发通知，要求进一步做好地方粮油储备信贷工作，更好地保护农民利益，有效维护区域粮食供给和粮食市场稳定。

　　3、基本面：南方小麦今年生产成本上升、质量及产量均下降，陈麦库存相对偏紧。

　　从南方小麦收割及收购情况来看，今年南方小麦减产幅度在两成左右，质量较上年下降。受恶劣天气及农资成本提高的影响，今年小麦的生产种植成本高于上年，安徽定远县农民反映今年小麦的种植成本在350-370元/亩（不含人工管理成本），而上年成本在300元/亩；江苏姜堰农户反映今年总体成本比上年高50元/亩。据南方小麦网数据统计，目前09年托市麦库存约为2100万吨左右，其分布存在很大的区域不平衡性，其中河南约1480万吨，山东约297万吨，数量较大，安徽约120万吨，江苏约56万吨，剩余09年托市麦主要以白麦为主，安徽仍有部分混合麦，江苏库存的大部分小麦为芽麦，苏皖地区陈麦可有效被加工企业使用的数量相对偏紧。

　　4、购销面：购销主体博弈竞争异常激烈。

　　南方小麦在减产、多元主体竞抢粮源、农户及农村经纪人持粮待涨心态浓重等因素的带动下，新麦收购市场冰火两重天，买粮主体积极抢购粮源，竞争激烈；卖粮主体卖粮积极性不高，持粮待涨心理严重。购销双方之间的博弈使得今年小麦上市缓慢，粮源减少，直接拉动收购价一路上涨。

　　5、相关品种：玉米、稻谷价格仍处于高位，面粉价格上调对小麦价格提供强力支撑。

　　虽近期玉米及稻谷价格有所回落，但价格仍处高位，小麦价格相对处于低位。其中，截至7月8日玉米大连港平舱价1920元/吨，较6月1日回落80元/吨，广东港平舱价2050元/吨，较6月1日回落40元/吨；粳稻新沂本地收购价2800元/吨，南京本地收购价2720元/吨，均与6月1日持平。6月份，国内主要大中城市的面粉价格相继上调，截至6月底，江苏、上海、浙江、广东等省市的面粉批发价格较5月底上涨40-140元/吨，涨幅较大。其中，江苏南京下关市场特二面粉批发价2480元/吨，较5月底上涨140元/吨，涨幅5.98%；无锡市场目前特二粉批发价2480元/吨，较5月底上涨120元/吨；广东东莞特二粉批发价2600元/吨，较5月底上涨100元/吨。

　　6、陈麦市场：美麦到港价、陈麦竞拍成交价以及陈麦市场购销价均呈上涨态势，对新麦收购价上涨提供动力。

　　【国际小麦】7月8日美麦到港完税价2275元/吨，较6月1日上涨121元/吨，涨幅5.61%，较上年同期上涨290元/吨，涨幅14.61%。

　　【陈麦购销市场】6月份南方小麦产销区市场行情上涨，目前江苏南京09年产小麦进厂价格1970元/吨，较5月份上涨30元/吨左右；6月底福州粮食批发市场小麦批发价2140-2160元/吨，较5月底上涨80-100元/吨，涨幅3.88%。

　　【陈麦竞拍市场】6月底江苏白麦成交均价1880元/吨，较5月末上涨9元/吨；安徽白麦成交均价1865元/吨，较5月末上涨9元/吨；安徽混合麦成交均价1800元/吨，较5月末上涨39元/吨。6月30日，国家临储进口麦竞拍成交均价达2034元/吨，较5月末上涨152元/吨。

　　7、小麦期货：国内外小麦期价上涨明显，提振国内新麦收购市场。
　　【郑州商品交易所】强麦主力WS1101合约7月9日报收于2345元/吨，较6月1日上涨54元/吨，涨幅2.35%，7月9日盘中最高价2350元/吨刷新了自2008年5月7日以来合约价格新高。

　　【美国芝加哥期货交易所】CBOT小麦9月合约7月9日报收于538美分/蒲式耳，较6月9日上涨93.25美分，涨幅20.97%。

　　三、后市展望

　　目前由于南方小麦价格相对较高，采购商谨慎观望心态增强，小麦收购价有所回落。但笔者认为，南方小麦备受采购主体青睐，而目前价格与玉米及稻谷相比仍处于价值洼地，同时今年受生产成本增加影响，农户及农村经纪人持粮待涨心理强烈，而部分采购主体观望心态不会持续太久。预计后期在农户惜售以及多元采购主体争抢粮源的带动下，南方小麦收购价将继续走高。

　　备注：南方小麦产区指淮河以南的小麦产区，主要涉及江苏以及安徽部分地区。